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煤炭石油煤炭板块配置逻辑加强荐5股

发布时间:2019-08-15 11:41:43

煤炭石油:煤炭板块配置逻辑加强 荐5股 2019-04-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点事件描述今日统计局披露2019年 月全国原煤产量298 5万吨,同比增长2.7%。

事件评论两会后煤矿复产加速,原煤供给小幅增长。两会后矿井复产加速, 月全国原煤产量298 5万吨,同比增长2.7%,相比1-2月的增速上升4.2pct,日均产量962万吨,相比1-2月日均产量增加91万吨。2019年1季度原煤产量8.1亿吨,同比增长0.4%,增速同比回落 .5pct。往后看,矿井复产后期产量预计仍有释放,但考虑到全国煤矿安全生产专项检查从4月持续至6月底,陕西煤矿安全大整治也将持续至2019年6月底,在整体环保及安全监察偏严的大背景下产量预计有增但幅度不大。

进口下滑,连续两月同比降幅达两位数。 月我国进口煤炭2 48.2万吨,同比下降12.05%。1、2月分别进口 50、1764万吨,同比增速20.46%、-15.64%。整体看1季度进口煤炭总量7462.8万吨,同比下降1.8%,除1月新的一年进口配额下达后进口数量增加外,2、 月份进口量同比下滑明显,进口增速已连续两个月降幅达两位数。当前内外价差倒挂明显,海外发货量较充裕,但受港口通关时间延长影响整体进口下降,后续进口量仍需重点关注通关影响。

下游产品产量增长,微观层面显示需求较好。 月发电量5697.9亿千瓦时,同比增长5.4%,增速相比1-2月增长2.5pct。 月下游粗钢、水泥产量同比大幅增长,同比增速为10%、22.2%,相比1-2月增长0.8pct、21.7pct,显示短期经济韧性较好。

月火电产量同比增长1%,增速同比放缓主因 月南方部分地区来水较好,水电同比增长22%,及其他清洁能源发电增长所致。短期下游需求较好,经济具有韧性。

月地产销售改善,地产投资带动产业链需求提升。 月商品房销售面积同比增长1.8%,1季度同比增速-0.9%,相比1-2月提升2.7%,显示 月地产销售改善。1季度房地产开发投资同比增长11.8%,增速比1-2月提升0.2pct,其中 月同比增长12%。1季度房屋新开工、施工面积同比增长11.9%、8.2%,其中 月同比增长18.1%、68. %。总体看, 月地产销售改善,投资高位带动地产产业链需求提升。

投资建议:经济数据向好,板块轮动下煤炭股配置价值凸显。1、前期煤炭板块未发力,行情轮动下当前配置价值凸显;2、PMI、社融信贷、经济数据向好,进一步抬升板块估值修复空间; 、1季度煤企业绩增速或将分化,关注盈利增长及低估值标的;4、建议关注:陕西煤业、兖州煤业、淮北矿业、潞安环能、山西焦化等。

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